看一看猪是怎么跑的-畜牧业公司分析（牧原股份、温氏股份）

  本文摘要：一、行业生长1.生猪养殖规模化水平低，但在向规模化偏向生长。行业生产水平低，向集约化、机械化、自动化、尺度化、智能化转变。2.2019年度受非洲猪瘟影响，产量下降，求过于供，市场价钱上涨。 政策出台，扩大生产，猪肉价钱保持高位。两个公司均是销量下降，但收入增长、谋划现金流增长、利润增长、毛利率增长。3.猪肉3-4年一次价钱颠簸周期。

一、行业生长1.生猪养殖规模化水平低，但在向规模化偏向生长。行业生产水平低，向集约化、机械化、自动化、尺度化、智能化转变。2.2019年度受非洲猪瘟影响，产量下降，求过于供，市场价钱上涨。

政策出台，扩大生产，猪肉价钱保持高位。两个公司均是销量下降，但收入增长、谋划现金流增长、利润增长、毛利率增长。3.猪肉3-4年一次价钱颠簸周期。

二、牧原股份1.业务：生猪的养殖与销售，主要产物为商品猪、仔猪和种猪，科研-饲料加工-生猪育种-种猪扩繁-商品猪饲养-生猪屠宰为一体的生猪工业链。2.优势：生猪均为自养，工业链一体化、尺度化、规模化谋划。

疫病防控。智能装备、智能技术提高效率。机械人。

独立育种，挣脱对入口种猪的依赖。饲料配方体现成本优势。海内外大宗原料采购。

3.生产谋划规模扩大，存货、生产性生物资产增加，预付质料款增加；建设规模扩大，牢固资产、在建工程、土地使用权增长较快，预付工程款增长。4.问题：营销渠道-市场拓展；治理现代化需提升；汇率治理。

三、温氏股份1.公司的主要产物为商品肉鸡和商品肉猪，其他产物为肉鸭、鸡蛋、肉鸽、肉鹅、原奶及其乳制品、生鲜肉食品及其加工品、农牧设备和兽药等。鸡、猪划分占总营业收入约35%和60%，辅助和配套业务约5%，较好地对冲行业周期性颠簸。电商的生长扩张了销售渠道。

2.公司+农户模式。对农户的治理关系产物质量、成本、效率。3.2019年，肉鸡/鸭毛利增长50.53%，原因中美商业摩擦入口淘汰，非洲猪瘟；肉猪毛利增长189.75%，原因非洲猪瘟。4.存货、生产性生物资产、牢固资产、在建工程、土地使用权等均有所增长，但增速低于牧原股份。

5.公司注重技术研发。实施股权激励制度。投资-资本驱动。6.2019年新增投资意向，鸡苗产能2.1亿只，生猪产能773万头。

四、对比1.两个公司谋划模式的差别决议了在猪肉价钱上涨配景下，两公司毛利率增速差别，自养模式下毛利率增速更高。2.业务规模上，牧原专一猪肉，技术跟得上时代；温氏业务种类更多样、时髦。牧原没有庞大的金融等业务，财报项目洁净。

3.肉猪饲养营业成本项目占比：原质料，牧原55.7%，温氏59.25%；折旧，牧原9.41%，温氏3.79%；药物疫苗，牧原6.71%，温氏4.78%。牧原，原质料更节约，折旧更充实。4.债券，温氏发债利率低，因为其利息保障倍数高。

但牧原也是100%偿付，从购置者角度看，牧原债券收益更高。5.钱币资金，牧原增长，温氏淘汰。

6.销售用度，牧原1亿，温氏9亿，二者营业收入仅是3倍差距，二者谋划气势派头有差异。7.温氏营业外支出较高。8.牧原相对更值得投资，也导致了其市值高、市盈率较高。

本文关键词：UFC押注软件,看,一看,猪,是,怎么,跑,的,畜牧业,公司,分析

本文来源：UFC押注软件-www.maychuang.com